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方正证券:消化内镜产业景气度高企 国产替代正当时

组织:方正证券(权利保护)

报告摘要

?消化内镜介入市场繁荣,国内诊疗率低,行业增长率快,未来发展巨大空:目前全球内镜诊疗设备市场约50-60亿美元,复合年增长率为5%;保守估计,国内市场规模约为30-50亿元,年复合增长率接近20% 中国每年消化内镜诊疗量估计在5000万-6000万例,居世界首位,年复合增长率为10-20%,但目前诊疗率仅为4%,远低于美国的6%和日本的10%。 据估计,未来中国每年内镜诊疗量将达到1亿多,市场发展潜力巨大。

?消化内镜在中国、美国和日本的推广表明,早期癌症筛查至关重要,中国癌症筛查的力度正在逐步加大:中国、美国和日本消化道癌症新病例数量在所有癌症种类中排名第一。 与发达国家(尤其是日本和韩国)相比,我国消化道癌症的生存率仍然落后。主要原因是我国的内镜诊断和治疗率仍然相对较低,内镜发展速度仅为日本的20%,美国的12%。 美国和日本消化内镜的高诊断和治疗率主要是由于实施了全国消化道癌症筛查(免费或低成本)。目前,美国成人肠癌筛查率接近70%,日本成人肠癌筛查率已达到40%左右 相比之下,受医疗保险发展水平的限制,我国尚未在全国范围内开展大规模消化道早期癌症筛查,但近年来针对高危人群的试点或区域性癌症筛查逐渐增多。 2018年上半年,“胃肠癌筛查早期诊断和治疗项目”正式启动。它将努力每年筛选1000万到2000万人。目标是到2030年将胃肠癌的诊断率提高20%,胃肠癌的五年存活率提高到50%。 我们认为早期癌症筛查至关重要,今后在中国继续推进早期癌症筛查势在必行,消化内镜在中国的诊断和治疗率有望继续提高。

?相关目标:南威医学()、开放医学()

?风险提示:产品降价风险、产品认证风险、专利诉讼风险、商业模式风险等。

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责任编辑:张付强