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规范股权众筹更需作好制度安排

日前,中国证监会等15个部门联合宣布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》,将互联网股权融资活动纳入整改范围,重点关注以“股权众筹”名义从事股权融资业务的互联网股权融资平台、以“股权众筹”名义募集私募股权投资基金等8个问题 目前,此次整改行动准确把握了股权众筹领域的风险暴露点,整改时机恰到好处。

在完善的法律法规、健全的中小股东利益保护机制和公司治理体系的指导下,股权众筹模式有助于缓解创新需求与风险投资之间的失衡,简化小公司融资程序,对扶持小微企业发展和促进就业具有一定的积极作用。

然而,国内市场发展股权众筹的整体环境仍有很大的改善空间空。 除了明确的监管机构和征求意见的相关管理措施外,股权众筹的定位、运作、退出、筹资时间、项目信息、平台费用等关键内容的规定。从法律和监管方面都不完全清楚。 从公司运营的角度来看,众筹成功后,如何实现科学的后投资管理,如何保护中小投资者的利益不受侵害,还有许多问题有待解决。 从并购市场和股权投资退出机制来看,目前国内众筹项目的信息披露制度和退出渠道还需要进一步拓宽和完善。

目前,国内一些互联网股权融资平台和股权众筹网站过分追求超高速发展和短期规模效应,导致以“股权众筹”或“众筹”的名义误导投资者,涉嫌公开或变相公开发行证券等问题。 其中许多问题涉嫌虚假宣传和欺诈性筹资,必须依法严格、全面地加以监管。

首先,建立一个“负面清单”,给出行业发展的底线 根据中国证监会目前的声明,互联网股权融资活动有六个方面不可触及:一是未经授权公开发行股票;二是变相公开发行股票;三是非法开展私募基金管理业务;第四是非法证券业务;五是在金融产品和业务上制作虚假和非法广告;六是挪用或侵占投资者资金

第二,严格遵循公平监督和渗透监督的原则 在股权众筹领域,互联网公司和金融公司应该得到平等对待。 为充分发挥部门协同作用,跨部门、跨行业、跨领域股权众筹平台应渗透验证业务的精髓,加强违规和违反诚信原则的机构和人员的问责,保护投资者的合法权益。

第三,加强对证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司等传统金融机构的综合调查,完善互联网相关业务风险控制体系。 一方面,传统金融机构需要通过互联网开展业务,必须严格遵守法律法规。另一方面,应提醒传统金融机构注意和识别因使用新载体而产生的新风险点,并不断更新风险防控措施。 发现问题要及时整改、检查和变更 此外,监管部门应进一步完善监管规则和行业规章制度,促进行业规范的发展 (周琳)