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全球经济形势严峻,经济危机即将到来

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分析师托马斯马林(Tuomas Malinen)认为,近年来全球经济增长步履蹒跚,欧元区正处于衰退边缘,各国央行在仅实施了一年的全球紧缩政策后就开始放松货币政策。在全球利率如此之低的环境中,中央银行资产负债表的规模是如此之大,以至于这是前所未有的。这次可能发生的经济危机可能会产生深远的影响。

危机发生的时间可能比许多人想象的要近得多。脆弱,缓慢和过度负债的全球经济,不断扩大的资产市场以及疲弱的欧洲银行业共同构成了高度不确定的混合物,一旦危机开始,其影响将是有史以来最大的。

实际上,中央银行对全球债券市场的持续干预已严重扭曲了当前的市场环境。极低的利率已导致当前的经济停滞,并使经济比以往任何时候都更加脆弱。尤其是在低利率环境下,越来越多的僵尸公司已经大幅增长。

此外,欧洲银行业陷入困境。负利率和量化宽松严重损害了欧洲银行的盈利能力。

随着主权债务水平的飙升,欧元区主权银行的盈利能力变得越来越困难。这在较弱的成员国中尤其明显。无可否认,欧元区主权债务市场存在泡沫。

不良贷款将从相对较高的水平增加,银行利润将进一步下降。令人不安的是,疲软的欧洲银行业将完全无法应对损失的再次发生。在欧洲开始的新的全球银行危机几乎已成定局。随着衰退的进行,欧洲银行危机随时可能发生。

另一个坏消息是,美联储的“紧急”融资已经进行了三周,而且仍然没有结束的迹象。

无论回购利率的突然上升是由于缺乏流动性还是由于抵押品的质量和信任度下降(类似于2007-2008年的银行危机),只要这种情况持续下去,这不是一件好事。

到目前为止,全球经济和市场的动荡状况对所有人都是显而易见的。最重要的是美国债券收益率曲线的反转。从历史上看,这是即将到来的衰退的最可靠信号之一。尽管这种情况最近已经开始缓解,但收益率曲线倒挂的出现本身并不是一件好事。

图马斯马林(Tuomas Malinen)认为,货币政策不再能够阻止欧元区崩溃,信贷市场一直步履蹒跚,政府只能提供有限的财政刺激措施。对于当前的市场投资者而言,唯一的选择就是为危机做准备并等待危机来临。

本文首次出现在微信公众号:Bliner。本文内容属于作者个人观点,并不代表Hexun.com的立场。投资者应采取相应的行动,风险自负。

(编辑:张洋HN080)

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