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菊乐股份二度冲刺IPO 区域性乳企竞速谁拔头筹?



巨乐股份两次冲刺IPO“区域”牛奶企业谁是第一个获胜?

区域化明显,产品结构单一,已成为公司最明显的昙花一现。虽然短期内表现的可持续性还不够,但难度的扩大还不足以使增长空间缺乏想象力。

日前,四川乳业公司在2018年初主动撤回IPO材料四川巨乐食品有限公司(以下简称“巨乐股份”)在官方网站上更新了招股说明书中国证监会。

根据招股说明书,“巨乐”品牌诞生于1984年。是在中国西部引进利乐生产线生产超高温灭菌乳的企业之一。 1997年,它推出了Ju Le纯牛奶并于1997年推出了酸.Le Milk拥有含乳饮料,在生产含乳饮料和乳制品方面拥有20多年的经验。

事实上,“Ju Le Milk”是四川成都的知名品牌,就像上海人所熟悉的“光明”,以及杭州人熟悉的“AD钙奶”。

值得一提的是,巨乐股票第二次冲刺IPO。该公司于2017年12月提交了招股说明书,拟在深圳证券交易所中小企业板上登陆,但随后于2018年3月30日撤回该材料以终止首次公开招股审核。

此次Jule股份,“第二宫”募集资金募集资金为5.59亿元(2017年12月拟议招股说明书为4.85亿元),但其筹资项目未发生变化,计划投资“年产12万元” ”。 4个项目包括吨乳制品生产基地,温江乳业生产基地技术改造,营销服务中心升级建设,研发中心升级建设。

四川乳业领先第二次IPO

更新后的招股说明书显示,2016年至1月至1月至3月,公司分别实现收入6.89亿元,6.96亿元,7.85亿元和2.04亿元。归属于母公司股东的净利润为3276.16。万元,2225.8万元,7202.6万元,.8万元。

在四川的“大本营”中,居乐被称为大哥。

2016年至20 - 19日,巨乐股份在四川省的总收入分别为6.75亿元,6.84亿元,7.7亿元和1.99亿元,分别占总收入的98.43%和98.62%。98.47%和98.14%。

“从数据来看,菊花市场相对简单,而且整体局势仅限于四川。” 8月19日,一位关注乳制品行业的私募股权投资者告诉“21世纪经济报道”。

其中,“酸奶”是巨乐的明星产品,其竞争对手包括伊利“你的酸奶”,蒙牛“真果”,娃哈哈“营养快递”,娃哈哈“AD钙”等。

根据尼尔森的市场零售研究数据,“酸乳”长期以来在成都市场的“酸乳”类别中排名第一,其在四川的市场份额从2016年的第四位上升到2018年的第二位。

可以支持的一组数据是“叶乐牛奶”的销售额从2016年的4.59亿元增加到2018年的5.5亿元,其对巨乐股份表现的贡献也从2016年的66.62%增加。到2018年为70.06%。

然而,从另一个角度来看,巨乐股份在“大本营”之外的优势并不那么明显。

在这方面,巨乐股份在招股说明书中表示,公司正积极开拓四川和重庆以外的市场,同时巩固其在四川区域市场的地位。

此外,对于过度依赖核心产品“酸奶”和产品结构过于单一的问题,巨乐股份也意识到这一点,并正致力于低温产品,推出“炒酸奶”,“甜”营养“和”咀嚼酸奶“。 “等等。

根据招股说明书,Jule在2016 - 2017年间共同生产新的PET瓶灌装生产线,用于生产“烤酸奶”等低温产品。 新的玻璃生产线。低温产品,如有机鲜奶和益生菌鲜奶。

此外,为了生产低温产品,于2018年5月,巨乐股份以200万元购买了自然人盛辉持有的Ju Le Dairy剩余40%股权,从而持有Ju Le Dai的100%股权。

但是,目前,低温产品带来的性能提升还需要时间来测试。

2018年,优乐低温产品销量仅占6.58%,毛利率为7.58%。相比之下,其常温产品仍然有助于提高性能,销售额占93%以上,室温下牛奶饮料的毛利率也很高。 86.27%。

2018年净利润再次飙升?

可以看出,巨勒股份2017年的净利润为22,285,600元,2018年飙升至7202.63万元。从表面上看,2018年的利润增长似乎已经实现,但实际情况似乎并不显着是这样的。

在“21世纪经济报道”中,招股说明书发现,事实上,在2017年,巨乐股份支付了高达4666.46万元的股份。

2016年10月24日,当时的巨乐股份有限公司通过股东大会,同意通过增资实施员工股权激励。新增注册资本为人民币5,710,400元,其中董事长佟恩文以现金支付人民币5,400,400元。该平台成都成创现金支付30万元。

2017年12月披露的招股说明书披露,本公司2016年仅确认股权支付费用307.5万元,未确认实际控制人童恩文的股权支付费用。根据中国证券监督管理委员会《首发业务若干问题解答》的要求,巨乐股份补充了通恩文的出资,以确认股份支付情况。2017年计入元,为2016年职工奖励提前行权的股份支付金额,计入当期非经常性损益。

正是由于存在这种非经常性损益,公司2017年净利润仅为.6万元,造成了外界对公司2018年业绩的错觉。

区域化明显,产品结构单一,已成为公司最明显的短板。虽然短期内业绩的可持续性不够,但难度的扩大还不足以使成长空间缺乏想象力。

本地乳品企业IPO“竞赛”

8月中旬,上海一位投资银行家向《21世纪商业先驱报》记者指出:“随着生乳价格的上涨,行业更加集中,大型乳品公司的市场份额也越来越集中。作为一家区域性乳品公司,竞争也非常激烈。除巨乐股份外,湖北军耀健康、浙江丽姿园也在排队IPO。

2019年5月24日,均瑶集团旗下的“湖北均瑶保健饮料有限公司”也在中国证监会官网上披露了招股说明书,并提议发起“第一批乳酸菌饮料”的冲刺。均瑶健康IPO计划筹集12亿元,用于宜昌工业基地和漳州工业基地年产10万吨室温发酵乳饮料。

从2016年到2018年,君耀大威分别实现收入11.01亿元,11.46亿元和12.87亿元。净利润分别为1.75亿元,2.31亿元和2.81亿元,其中占乳酸菌系列饮料的97%以上,“威力”塑料瓶系列占主营业务收入的97%。

然而,与预期相反,中国证券监督管理委员会7月26日的官方网站显示,君耀健康首次公开发售的状态被暂停,其首次公开招股暂停涉及瑞华会计师事务所,其涉及金融诈骗案。康得。

此外,另一家华东乳业公司浙江立子源食品有限公司成立于1994年,并于6月21日公布了招股说明书。李子元于2018年10月提交了咨询备案申请报告,咨询工作一直持续到2019年。可以。

着名的“儿童口味”甜奶乳饮料李自元分别在2016 - 2018年实现收入4.53亿元,6.02亿元和7.87亿元。相应的净利润分别为1.02亿元和9017万元。 12.4亿元。

此次IPO,李子源计划筹集6.91亿元,计划在鹤壁立子园使用10.4万吨乳饮料生产项目,在云南丽子园使用7万吨乳饮料生产项目,以及利子园技术创新中心项目项目。

“产品结构相对简单,过于依赖某种明星产品。这是一个许多当地乳制品公司需要突破的地方。“8月19日,北京乳业分析了21世纪经济报道的报告,这也是由于当地乳业公司的弊端近期不顺利年份。

2019年初,来自温州苍南的熊猫乳业宣布终止上市申请并撤回IPO申请文件,这是公司提交IPO申请仅两个月后。虽然乳制品公司在国内炼乳市场的销量仅次于雀巢,但其客户包括香凤彪,蒙牛乳业,达能乳业,江中饮食等,但仍然回归资本市场。

对于Panda Dairy首次公开募股的失败,市场分析说很难突破其产品的单一和区域市场,这也是一个重要原因。

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主编:张恒