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火线解读美债收益率倒挂 摩根大通:迅速到零 耶伦:未必是衰退信号!

08: 35: 45金融业

当我醒来时,欧洲和美国的资本市场都是绿色的。

在全球市场,美股三大股指下挫,道指下跌超过800点,下跌3.05%至4.2点;纳斯达克指数下跌3.02%至7773.94点,标准普尔500指数下跌2.93%至2840.60点。

欧洲股市集体收盘下跌,德国DAX指数下跌2.13%至四个月低点,法国CAC40指数下跌2.08%,而英国富时100指数下跌1.45%。

今天上午的早晨,亚太市场也感受到了风和风。截至发稿时,日经指数开盘下跌2.04%,接近这一点,澳大利亚下跌1.8%至6557.1点。

所有这些恐慌的根源在于美国债券收益率曲线出现了颠倒!

在美国股市周三之前,关键的美国2年期和10年期政府债券利率自2007年以来首次出现逆转。历史上,两年期和10年期美国国债收益率的差距更大警告。过去40年,在每次经济衰退之前,两者都将颠倒过来,无一例外。

那么,这一次,美国债券收益率将成为经济衰退的导火索?在这方面,各党派和机构都提出了不同的看法。

摩根大通:预计美国债务将很快达到零收益率

分析师Jan Loeys表示,引发政府债券收益率为零 - 经济衰退的风险早于预期,并可能加速美国加入日本和德国等负资产俱乐部的进程,美联储目前正在阻止美国经济陷入衰退。它可能会减弱,到2021年,10年期美国国债收益率可能会降至零。

道明银行:未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%

根据全球战略主管理查德凯利的说法,随着全球正收益资产越来越少,美国国债市场已成为避风港。全球约15.8万亿美元的债券收益率为负值,收益率曲线呈现倒挂,表明未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%。

美联储前主席耶伦:这种颠倒可能不是经济衰退的迹象

耶伦表示,从历史上看,这已经成为经济衰退的一个相当好的迹象,应该引起市场关注,但这次,这可能不是一个好的信号。原因在于,除了市场对未来利率变动的预期之外,还有许多其他因素正在压低长期政府债券的收益率。看来美国不太可能立即陷入衰退。美国经济有足够的力量来避免这种情况,但经济衰退的可能性已显着上升,并已超过可接受的水平。

中金公司:市场可能反应过度,但中期实际利率并未发生变化。

从隔夜市场反应来看,并不排除市场过于暴力,因为短期的情绪驱动。一些关税的延迟将有助于减少短期内市场和盈利的下行压力,但增长的下行趋势。在政策宽松的竞争中,实际利率的下降趋势和围绕这一趋势的资产仍然在中期内建立,并且不会逆转。

当我醒来时,欧洲和美国的资本市场都是绿色的。

在全球市场,美股三大股指下挫,道指下跌超过800点,下跌3.05%至4.2点;纳斯达克指数下跌3.02%至7773.94点,标准普尔500指数下跌2.93%至2840.60点。

欧洲股市集体收盘下跌,德国DAX指数下跌2.13%至四个月低点,法国CAC40指数下跌2.08%,而英国富时100指数下跌1.45%。

今天上午的早晨,亚太市场也感受到了风和风。截至发稿时,日经指数开盘下跌2.04%,接近这一点,澳大利亚下跌1.8%至6557.1点。

所有这些恐慌的根源在于美国债券收益率曲线出现了颠倒!

在美国股市周三之前,关键的美国2年期和10年期政府债券利率自2007年以来首次出现逆转。历史上,两年期和10年期美国国债收益率的差距更大警告。过去40年,在每次经济衰退之前,两者都将颠倒过来,无一例外。

那么,这一次,美国债券收益率将成为经济衰退的导火索?在这方面,各党派和机构都提出了不同的看法。

摩根大通:预计美国债务将很快达到零收益率

分析师Jan Loeys表示,引发政府债券收益率为零 - 经济衰退的风险早于预期,并可能加速美国加入日本和德国等负资产俱乐部的进程,美联储目前正在阻止美国经济陷入衰退。它可能会减弱,到2021年,10年期美国国债收益率可能会降至零。

道明银行:未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%

根据全球战略主管理查德凯利的说法,随着全球正收益资产越来越少,美国国债市场已成为避风港。全球约15.8万亿美元的债券收益率为负值,收益率曲线呈现倒挂,表明未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%。

美联储前主席耶伦:这种颠倒可能不是经济衰退的迹象

耶伦表示,从历史上看,这已经成为经济衰退的一个相当好的迹象,应该引起市场关注,但这次,这可能不是一个好的信号。原因在于,除了市场对未来利率变动的预期之外,还有许多其他因素正在压低长期政府债券的收益率。看来美国不太可能立即陷入衰退。美国经济有足够的力量来避免这种情况,但经济衰退的可能性已显着上升,并已超过可接受的水平。

中金公司:市场可能反应过度,但中期实际利率并未发生变化。

从隔夜市场反应来看,并不排除市场过于暴力,因为短期的情绪驱动。一些关税的延迟将有助于减少短期内市场和盈利的下行压力,但增长的下行趋势。在政策宽松的竞争中,实际利率的下降趋势和围绕这一趋势的资产仍然在中期内建立,并且不会逆转。

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