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说好的高成长呢?科创板首份半年报结果令人意外

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高增长怎么样?科创董事会上半年报告的结果令人惊讶。该公司扣除了非净利润的负增长。

8月15日晚,科创董事会上市公司收到第一份半年度报告。根据荣轩科技(.SH)发布的中期报告,上半年,公司实现营业收入1948.557万元,比去年同期增长45.12%,其中网归属于上市公司股东的利润为1148.21万元,比去年同期增长2.92%。

值得注意的是,扣除经常性损益后,上市公司股东的净利润为.3万元,比去年同期下降3.09%。

根据荣道科技半年度财务报告,公司上半年非经常性损益为1213.7万元,其中政府补助金额为当期损益1405.2万元。人民币,占净利润的12.24%。

截至8月16日,荣宣科技股价收于55.12元,同比上涨0.31%,仍高于发行价107.06%。

净利润受材料价格拖累

百科全书的主要业务包括锂电池正极材料和前体的研究,开发,生产和销售。其主要产品包括NCM523,NCM622,NCM811,NCA等三元阴极材料和前体。三元阴极材料主要用于制造锂电池,主要用于新能源汽车动力电池,储能设备和电子产品等领域。

报告期内,公司完成销售13,091吨,同比增长92%;正销量吨,同比增长87%,其中高镍9,790吨,增长201%,常规系列1,374吨,同比减少48%;前驱销量为1417吨,同比增长44%。

根据财务报告,公司上半年非净利润下降主要是由于原材料价格下跌和购买前体数量增加等因素造成的。

根据财务报告,荣柏科技及正极材料行业及下游客户普遍采用成本加产品定价方法,即产品价格主要由材料成本,加工利润或加工费组成。其中,材料成本通常根据各种主要原材料的公开市场价格计算,加工费用由产品制造成本,市场供求,预期利润等因素决定。客户的讨价还价。

根据此类产品的定价方法,如果公司没有完全采用产品订单和材料采购同步定价的“背靠背”策略,原材料的采购明显早于产品的销售定价,由于主要原材料价格持续下跌,成本将下降。这一幅度落后于产品价格的下调,公司的销售毛利率和经营业绩将下降。

其中,第一季度业绩下滑最为显着。受上述原材料价格下跌和采购形势下降以及前外部采矿比例增加影响,荣柏科技主营业务毛利率下降至12.05%,较2018年下降4.57% 。

在这方面,荣柏科技表示,阴极材料销售的毛利率是可持续的。随着主要原材料价格的放缓,公司增加了自制前体的应用,持续的产品升级,并不断提高生产效率和供应链管理,预计毛利率将进一步提高在下半年。

宁波荣柏董事会秘书陈兆华指出,今年公司三元正极材料的设计年产能将达到约4.5万吨,其中高镍正极材料的产能有望达到约39,000吨;到2020年底,公司计划三元阴极材料的生产能力将达到8万吨,新产能将主要是高镍产品。

三元电池的发展仍需要时间

根据广正航盛研究报告,近年来,随着新能源产业的重视和国家产业政策下游需求的增长,大量资金进入了正极材料产业,投资规模低 - 材料已超过市场需求,显示中低产能过剩和结构产能过剩。国内阴极材料行业同质化竞争激烈,行业整体毛利率下降,应收账款收款期延长。无序扩张扰乱了行业的正常竞争秩序,在一定程度上影响了整个行业的健康持续发展。

渤海证券分析师张东明指出,2019年第一季度,上游资源和阴极材料的增长率分别下降了-16%和5%。这两个环节都直接受到锂,钴和镍降价的影响。从6月初到6月,碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌5.9%和21.4%,钴价下跌29.4%。锂电池设备的上游资源部分受到锂和钴价格持续下跌的影响。利润水平显着下降。 2019年第一季度的毛利率与去年同期相比下降了27%。

新能源汽车动力电池在实际应用中具有诸如锂电池和燃料电池的技术路线。根据不同的阴极材料,锂电池可分为锰酸锂电池,锂钴氧化物电池,磷酸铁锂电池和三元锂电池。和其他类型。国内动力电池技术系统一直以锂电池为主。其中,三元锂电池的市场份额近年来一直在增加,并且在乘用车市场占据绝对多数,其中新能源汽车的比例最大。

如果未来新能源汽车动力电池的主流技术路线发生不利变化,锂电池三元阴极材料的市场需求将受到一定程度的影响。

目前,荣柏科技的主要业务方向是高镍三元阴极材料。但是,作为一个新兴产业,动力锂电池和阴极材料的技术更新速度相对较快,发展方向存在一定的不确定性。如果动力电池和正极材料的核心技术在未来取得突破,公司无法及时掌握相关技术,将对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。

张东明认为,在更换旧技术的过程中,新技术将面临成本高,产品性能不足,用户惯性和信任成本等诸多问题。但是,这个过程基本上是不可逆转的。上述问题将通过产能释放的规模效应,工艺流程的逐步成熟和新产品渗透率的提高来解决。

主编:陈有然SF104